A TER arány meghatározása
A teljes költségmutató (TER) kulcsfontosságú mutató a befektetők számára, mivel a befektetési alap kezelésének teljes költségét tükrözi. A TER nemcsak a kezelési díjakat tartalmazza, hanem egyéb költségeket is, amelyek befolyásolhatják a végső befektetési hozamot.
A TER összetevői
Adminisztrációs díjak
A kezelési díjak talán a TER legláthatóbb és sok esetben legnagyobb részét teszik ki . Magukban foglalják azokat a díjakat, amelyeket az alapkezelők felszámítanak szolgáltatásaikért. Ezek lehetnek fix díjak vagy a kezelt vagyon százalékos arányai, és az alap szabályzatától függően változnak.
Működési költségek
A működési költségek magukban foglalják az alap működéséhez szükséges egyéb alapvető kiadásokat, például:
- Jogi költségekJogi tanácsadásért és képviseleti szolgáltatásokért fizetett összegek.
- könyvvizsgálatA könyvvizsgálóknak az alap számvitelének ellenőrzéséért fizetett díjak.
- őrizetAz alap vagyonának megőrzésével és védelmével kapcsolatos költségek.
Tranzakciós díjak
Tranzakciós díjak merülnek fel, amikor az alap eszközöket vásárol és ad el. Ezek a költségek a tranzakciók gyakoriságától és a kereskedett eszközök típusától függően változhatnak. Minél gyakoribbak a tranzakciók, annál nagyobb a hatásuk a TER*-re.
Közvetett költségek
A közvetett költségek azok, amelyek nem befolyásolják közvetlenül az alapot, de befolyásolhatják annak teljesítményét. Például egy alap befektethet más alapokba is, amelyek szintén rendelkeznek saját TER-rel ( teljes költségrátával ). Ebben az esetben egy alacsony TER-rel rendelkező alap gyakran magasabb TER-rel rendelkező alapokba fektet be , ami végső soron befolyásolná a jövedelmezőségét.
A TER kiszámítása
A TER kiszámítása meglehetősen egyszerű. Az alapképlet a következő:
TER = (Teljes alapköltség / Teljes kezelt vagyon) x 100
Ez a számítás egy százalékos arányt ad meg, amely jelzi, hogy az eszközök mekkora részét használják fel a költségek fedezésére. Például, ha egy alap teljes költsége 1 millió euró, és a kezelt vagyon 50 millió euró, akkor a TER a következő lenne:
TER = (1 000 000 / 50 000 000) × 100 = 2%
A TER és a befektetés nettó hozama közötti kapcsolat kulcsfontosságú. A magas TER jelentősen csökkentheti a nyereséget. A szerényebb várható hozamú alapok esetében a TER kis változása is jelentős különbséget eredményezhet a nettó jövedelmezőségben.
Alapok összehasonlítása
A befektetők gyakran összehasonlítják a különböző alapok teljes költségmutatóit (TER) , hogy meghatározzák, melyik a vonzóbb. A hasonló fókuszú és stratégiájú alapok TER-jei jelentősen eltérhetnek . Általános szabály, hogy ha két alap gyakorlatilag azonos kockázat-hozam profillal rendelkezik, akkor az alacsonyabb TER-rel rendelkező alap lesz az előnyben részesített opció.
Alapok kiválasztása
A befektetési alap kiválasztásának nem szabad kizárólag a teljes költségmutató (TER) alapján történnie , de ez egy lényeges szempont, amelyet figyelembe kell venni. Az alacsony költségű alapok nem mindig jelentenek egyet a minőséggel, de általában jobb költség-haszon arányt kínálnak. Az alacsony TER-rel rendelkező alapokba való befektetés hatékony stratégia lehet a hosszú távú hozamok maximalizálására.
Passzív befektetés vs. aktív befektetés
Érdekes megfigyelni, hogy a TER (teljes költségráta) hogyan befolyásolja a passzív és aktív befektetési alapokat. Az indexalapok, amelyek egy piaci indexet követnek, jellemzően sokkal alacsonyabb TER-rel rendelkeznek , mint az aktívan kezelt alapok, amelyek több erőforrást igényelnek a kutatáshoz és kezeléshez. Ezért a passzív befektetési stratégia alkalmazása költséghatékonyabb lehet.
A TER elemzésekor figyelembe veendő tényezők
Befektetési típus
A TER az alap típusától függően változhat. Például a részvényalapok jellemzően magasabb TER-rel rendelkeznek , mint a kötvényalapok. Fontos megjegyezni, hogy egyes specializált alapok a bonyolultság és a kapcsolódó kockázat miatt magasabb TER-t indokolhatnak.
Befektetési horizont
Egy másik fontos tényező a befektetési horizont. A rövid távú befektetők számára az alacsony TER-ráta kritikusabb lehet, mint azok, akik hosszú távon kívánják tartani befektetéseiket. Ez utóbbi esetben akár egy kissé magasabb TER is elfogadható lehet, ha az alap folyamatosan erős hozamot biztosít az idő múlásával.
A vezető minősége
A kezelőcsapat szakértelmét is figyelembe kell venni. Ha egy alapkezelő kiemelkedő teljesítményt nyújtott a múltban, akkor a magasabb TER indokolt lehet, mivel a piaci hozamok feletti hozamok valószínűsége meghaladhatja a többletköltségeket.
TER szabályozás és átláthatóság
Alkalmazandó szabályozások
Sok országban a szabályozók előírják az alapok számára, hogy egyértelműen közzétegyék a teljes költségmutatójukat ( TER) . Ez lehetővé teszi a befektetők számára, hogy jobban felmérjék befektetéseikhez kapcsolódó költségeket. Az átláthatóság kulcsfontosságú, és a TER összetevőinek megértése elengedhetetlen a megalapozott döntések meghozatalához.
Az alap tájékoztatójának megértése
Befektetéskor elengedhetetlen az alap tájékoztatójának elolvasása, amely részletezi a TER-t és annak összetevőit. A befektetőknek meg kell ismerkedniük ezekkel a dokumentumokkal, hogy megértsék a felmerülő költségeket és azok hosszú távú befektetésükre gyakorolt hatását.
A teljes költségmutató (TER) a befektetési alapok költségelemzésének standardjává vált, mivel világos képet ad arról, hogy a befektető valójában miért fizet. Bár ez csak egy figyelembe veendő összetevő, az alacsony TER általában hatékonyabb befektetéssel és hosszú távon jobb hozammal jár. A TER elemzésének az alapkiválasztási folyamat szerves részét kell képeznie, lehetővé téve a befektetők számára, hogy a befektetés teljes költsége alapján hozzanak döntéseket, ne pedig kizárólag a hozamok vagy az alap neve alapján.