西班牙的经济和社会人口指标

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西班牙2025年的经济和社会人口指标描绘出一幅复杂但清晰而广阔的图景。欧元区平均水平以上的GDP增长、高移民率以及充满活力的劳动力市场，正在重塑该国的生产、地域和人口格局。对于需要预测投资、就业和公共政策决策的企业、家庭和政府机构而言，透彻理解这些数据至关重要。

在此背景下，内需、住房、旅游业和欧盟基金是经济周期的主要驱动力，而外部部门和私人资本品投资则表现疲软。与此同时，人口老龄化、大量外来居民涌入以及就业、生产力和公共债务方面显著的区域差异，造成了高度多元化的经济格局，一些地区接近充分就业，而另一些地区仍然面临高失业率。

宏观经济展望：稳健增长与格局变化

继上一年GDP增​​长3,5%以及全年预期增长2,9%之后，西班牙经济预计将在2025年保持强劲增长势头。这一增长主要由内需驱动，而全球经济环境则持续受到贸易、关税和地缘政治紧张局势以及欧元区大多数经济体表现显著疲软的阻碍。

国家统计局（INE）最新修订的数据显示，2021-2024年累计GDP增长预期上调至12,8%，其中内需贡献9,2个百分点，外部部门贡献3,6个百分点。在内需方面，投资预期上调，尤其是在非住宅建筑和知识产权资产（如软件、数据库和研发）领域；而公共消费预期则略有下调。

2025年初，第一季度GDP增长0,6%，第二季度增长0,8%，延续了强劲的增长势头，但增速与近年来有所不同。政府支出持续增长，但增速略有放缓；投资呈现两极分化，住房和其他建筑业增长强劲，资本货物投资增长温和；由于货物出口疲软和进口强劲，外部部门已从促进经济增长转为拖累经济增长。

月度活动指标显示，2025年最后一个季度可能尤其乐观，根据采购经理人指数（PMI），工业和服务业数据强劲，就业岗位显著增加。然而，一些迹象——例如国际旅游业放缓和住房交易量在高位停滞不前——表明未来几年经济增速可能会趋于正常。

从名义层面来看，2024年按现价计算的GDP为1,59万亿欧元，预计2026年将超过1,74万亿欧元，2025年和2026年分别预计增长约5,3%和3,8%。这些数据既反映了经济活动的实际进展，也反映了价格仍然可见的影响。

扩张周期、2025-2027年预测及国内需求的作用

预测显示，在2025年至2027年这三年间，西班牙将继续引领欧盟经济增长，尽管增速将逐步放缓。预计2025年西班牙GDP将增长2,9%，2026年和2027年分别增长1,9%和1,7%，接近西班牙经济的潜在增长水平。

2025年，国内生产总值增长将完全由内需驱动，贡献3,1个百分点；而外部收支平衡将造成约0.2个百分点的负增长，低于最初的预期，这主要得益于美国对欧洲产品征收的关税力度比预期要温和一些。私人消费将增长约3,1%，略低于家庭可支配收入的增长，而家庭可支配收入将继续保持高速增长，从而推高储蓄率，使其接近总收入的12%。

投资将是国内需求中最具活力的组成部分，预计到 2025 年将增长 5,2%。建筑业——包括住宅和基础设施建设，以及与公共项目和欧洲基金相关的其他工程——正在蓬勃发展，预计资本货物投资将出现反弹，这与欧盟下一代计划的加速拨付有关。

展望 2026-2027 年，预计多个行业将出现一定程度的增长势头减弱：国际旅游业的增长将放缓，随着欧洲资金的耗尽，公共投资将逐渐减少，而私人消费将因人口冲击而放缓，但这种冲击正在逐渐缓解，这主要是由于最具活力的地区住房供应困难所致。

展望 2027 年，1,7% 的增长仍将得到相对健康的私营部门的支持——债务水平较低，竞争力增强，经常账户盈余接近 GDP 的 2,7%——以及住宅建设周期的持续，这将开始纠正许多地区现有的住房短缺问题。

通货膨胀、利率和外部失衡

2024-2025年间，总体通胀率在略显不安的区间内波动。年中达到2%后，由于能源价格反弹，总体通胀率回升至3%左右，而核心通胀率则保持相对稳定，在2,2%至2,4%之间。食品和服务价格持续承压，阻碍了整体通胀率迅速回升至接近2%的水平。

预计2025年全年消费者物价指数(CPI)将维持在2,5%左右，并在欧元小幅走强和能源价格相对温和的支撑下，于2026年逐步接近欧洲央行的目标水平。家庭消费平减指数预计在2025年和2026年分别增长约2,5%和2%。

在货币政策方面，欧洲央行在连续两次会议未作任何调整后，暂停了降息行动。12个月期欧元银行间同业拆借利率（Euribor）趋于稳定，甚至在某些月份出现小幅上涨，预计到2025年，其年均收益率仍将维持在2%-2,1%左右。西班牙10年期国债收益率预计将在3,2%-3,4%附近波动，风险溢价约为60个基点。

对外方面，预计经常账户盈余将再次达到可观水平，2025年约为GDP的2,9%，此后几年略有下降。这主要得益于服务业（尤其是旅游业和其他高附加值非旅游服务业）的强劲盈余，以及初级和次级收入赤字的减少。然而，强劲的进口和相对停滞的货物出口导致盈余较近年的峰值有所下降。

劳动力市场：就业、失业和移民的作用

劳动力市场正经历一段就业增长强劲且持续的时期。从2022年第一季度到2025年第三季度，社会保障参保人数和劳动力调查（EPA）均显示显著增长，其中相当一部分新增就业岗位由外籍人士占据。根据EPA的数据，在此期间新增就业岗位中近45%流向了移民，他们目前约占就业总人口的16%。

从宏观层面来看，根据国民账户衡量，2025 年第一季度工作时长增长了 0,6%，第二季度增长了 0,7%，而每小时工作生产率已从疫情后的水平恢复，比疫情前的记录高出近 3%。

根据西班牙经济政策署（EPA）的数据，西班牙整体就业增长率预计在2025年为2,6%，2026年为1,5%，2027年为1,1%。失业率在2024年为11,3%，预计在2025年将降至10,3%，2026年降至9,6%，2027年降至9,2%——这将是自2007年以来的最低水平。这意味着到2027年底，西班牙将净增约550.000万个就业岗位。

从职业结构来看，一些群体就业率较高，例如幼儿、小学、中学和高等教育教师（近百万人就业）、零售业员工、餐饮业雇员、医护人员、城际交通司机以及清洁和个人护理人员。在这些职业中，性别、国籍和在总就业人数中所占比例差异显著，例如，女性在护理和清洁行业的比例较高，而男性在建筑、交通和安保行业的比例较高。

许多地区的劳动参与率（劳动年龄人口与16岁及以上人口之比）仍然很高，全国平均水平约为58%至59%，马德里、加泰罗尼亚和巴利阿里群岛的劳动参与率甚至更高。人口老龄化和新外籍劳工的涌入正在改变这一比率及其在不同地区的分布。

移民、人口和社会人口差异

从社会人口统计学的角度来看，近年来最显著的特征是外来务工人口的急剧增长。除少数例外情况外，所有自治区都出现了非西班牙出生居民人数的显著增长，这抵消甚至超过了西班牙本土出生人口的下降或停滞。

瓦伦西亚、卡斯蒂利亚-莱昂、卡斯蒂利亚-拉曼恰，尤其是阿斯图里亚斯等地区，其外来人口在短短几年内增长了超过40%。另一方面，加那利群岛、巴利阿里群岛或穆尔西亚自治区等岛屿地区的外来人口增长相对较为温和，尽管这些地区的外来人口比例原本就很高。

总体而言，预计到2025年，西班牙总人口将超过49万，这主要得益于非常积极的净移民流入。持续人口统计数据和区域账户显示，马德里、加泰罗尼亚、瓦伦西亚自治区、安达卢西亚和巴利阿里群岛等人口增长迅速的地区，以及阿斯图里亚斯和卡斯蒂利亚-莱昂等历史上人口停滞不前的地区，由于移民的涌入，人口数量已趋于稳定，甚至部分扭转了下降趋势。

根据《经济预测》（EPA），16岁及以上人口（即EPA的参考人口）在2024年超过41,5万人，并将继续增长，尽管增速略有放缓，预计到2025-2026年将达到42万至43万人。劳动年龄人口也在强劲增长，从2019年的略高于23万人增长到2024年的超过24,4万人，预计到2026年将接近24,9万人。

区域差异非常显著：已有11个地区的失业率降至个位数，而其他地区，特别是伊比利亚半岛南部和加那利群岛的地区，失业率仍维持在两位数的高位，尽管与2019年相比已有明显改善。这种二元性将地区划分为两类：一类地区未来增长的主要障碍是劳动力短缺和需要提高生产力；另一类地区则可以通过让失业人员重返工作岗位，利用闲置产能，从而实现增长。

区域GDP增长：赢家和落后者的分布图

整个地区的扩张周期并不均衡。2025-2026年的区域GDP预测显示，各地区的增长动力和增长率各不相同，这取决于旅游业、工业、市场服务业、建筑业和人口趋势的权重。

预计到2025年，部分地区的增长率将超过2,9%的全国平均水平：安达卢西亚、马德里、拉里奥哈、巴利阿里群岛和加那利群岛的增长率尤为突出，介于3,2%至3,5%之间。安达卢西亚的工业生产增长迅猛（截至9月份，工业生产指数累计增长8%），同时旅游业依然强劲，建筑业也比平均水平更具活力。马德里则受益于极具竞争力的市场服务业——包括专业服务、金融、技术和物流服务——以及强劲的就业增长。

其他地区，如卡斯蒂利亚-莱昂、卡斯蒂利亚-拉曼恰、阿拉贡、加泰罗尼亚、瓦伦西亚自治区、加利西亚和穆尔西亚，其经济增长将与平均水平持平或略低于平均水平，但各行业之间存在相应的差异：卡斯蒂利亚-莱昂和阿拉贡受益于工业和出口；瓦伦西亚自治区建筑业和公共工程蓬勃发展；加利西亚建筑许可数量强劲反弹；穆尔西亚第一产业仍然发挥着重要作用，其增速放缓部分原因在于第一产业增速放缓。

纳瓦拉、巴斯克地区、坎塔布里亚和埃斯特雷马杜拉属于增长较为温和的地区，预计2025年GDP增​​长率约为2%-2,1%。纳瓦拉和巴斯克地区存在明显的工业疲软，这与欧洲出口市场的脆弱性以及当前经济周期中一些不太受青睐的行业所占比重有关；而埃斯特雷马杜拉和坎塔布里亚的产业结构则较少侧重于充满活力的服务业和高科技产业。

展望2026年，几乎所有地区的经济增长都将放缓至1,3%-2,3%左右。巴利阿里群岛和加那利群岛得益于旅游业的良好势头，尽管增速有所放缓，但仍保持高于平均水平的增长；马德里和加泰罗尼亚在先进服务业的支撑下，保持着良好的增长势头；安达卢西亚和瓦伦西亚自治区受益于工业和建筑业；而卡斯蒂利亚-莱昂、加利西亚和拉里奥哈等地区则兼具多元化的工业结构和复苏的建筑业。

生产力、人均GDP和地域差距

除了整体增长之外，人均GDP和劳动生产率数据也清晰地展现了各地区之间的结构性差异。就人均收入而言（以现价人均GDP计算，西班牙=100），马德里（约137）、巴斯克地区（约125）、纳瓦拉（约118）和加泰罗尼亚（接近115）位居前列，而安达卢西亚（全国平均水平的75%）、瓦伦西亚自治区（约84）和穆尔西亚（约81）则垫底。

这些差异反映了生产率水平以及行业和人口结构的差异。就人均生产率而言，马德里、巴斯克地区、纳瓦拉、加泰罗尼亚和拉里奥哈等地区的员工人均GDP（EPA）等指标高于平均水平，指数超过107-125，这得益于高附加值产业和先进服务业的相对权重较高。安达卢西亚、卡斯蒂利亚-拉曼恰、瓦伦西亚自治区、埃斯特雷马杜拉和穆尔西亚则低于平均水平，部分地区甚至低于85。

从国家层面来看，近年来生产率表现平平：2025年按不变价格计算的人均GDP平均每年增长约0,3%，预计2026年为0,5%。在阿斯图里亚斯、瓦伦西亚自治区和拉里奥哈等几个地区，近期出现了剧烈波动，经历了多年的下降，随后又出现了与就业结构和工时利用方式变化相关的反弹。

经价格和人口因素调整后的人均实际GDP增速将低于GDP总量增速：西班牙整体而言，2025年约为1,8%，2026年约为1,1%。这意味着平均生活水平将逐步提高，但仍取决于人口结构调整和年龄结构变化。

自治区的公共账户、赤字和债务

财政前景显示，财政失衡状况正在逐步改善。预计到2025年，所有公共部门的财政赤字将达到GDP的2,8%，而2024年这一比例约为3,2%。然而，如果不采取积极措施，未来几年财政调整的幅度将十分有限，因为经济放缓将限制财政收入的增长。

从区域层面来看，截至9月份的累计预算余额数据显示，各地区的情况差异很大。一些地区，例如纳瓦拉、加利西亚、阿斯图里亚斯、加那利群岛和埃斯特雷马杜拉，实现了盈余或接近收支平衡，而另一些地区——包括瓦伦西亚自治区、穆尔西亚和加泰罗尼亚——则持续出现赤字，在某些情况下，赤字甚至超过了地区GDP的1,5%。

西班牙各自治区的整体收支状况已显著改善： 2013年赤字超过GDP的1,6% ，此后赤字逐步减少，接近收支平衡，甚至在最近几个季度出现小幅盈余。然而，经验表明，在缺乏对区域支出和融资进行结构性改革的情况下，账目往往会沿着惯性线发展。

就债务而言，各自治区2024年的债务总额超过335.000亿欧元，相当于GDP的21%以上。瓦伦西亚自治区（债务超过其地区GDP的40%）、卡斯蒂利亚-拉曼恰自治区（接近30%）、加泰罗尼亚自治区（接近30%）、巴利阿里群岛和穆尔西亚自治区的债务占比尤其高，而纳瓦拉自治区、巴斯克自治区、马德里自治区和加利西亚自治区的债务占比则较为适中，约为10%至18%。

预测显示，未来几年区域债务将稳定在略高于GDP的21%水平，并随着名义GDP增长和赤字逐步减少，其占财富创造的比例将缓慢下降。在国家层面，根据过度赤字程序，债务占GDP的比例可能从2024年的101,6%降至2027年的97,5%左右，降幅显著，但仍不足以使西班牙进入欧洲舒适区。

主要风险和替代方案

2025-2027年的预测存在上行和下行风险。可能改善前景的因素之一是移民数量超出预期，这将促进劳动年龄人口和消费的增长，尤其是在酒店、个人服务、建筑和某些特定行业等劳动力需求较高的领域。

家庭储蓄率正常化程度低于预期也可能是一个令人惊喜的结果。如果目前较高的储蓄率（约占可支配收入的11,5%）部分源于结构性变化，例如需要积累更多资金以支付住房费用或更加谨慎的理财习惯，那么消费就可以更稳定地增长，而不会迅速耗尽储蓄。

不利的一面是，美国经济政策和贸易紧张局势带来的风险不容忽视。关税升级、美国经济可能出现滞胀，或对其公共财政可持续性的质疑，都可能影响全球贸易、金融信心和汇率，进而对西班牙出口部门和利率预期产生不利影响。

另一个不确定因素在于欧洲基金的有效实施及其持久影响。如果与“下一代欧盟”计划相关的相当一部分投资是暂时的，并且无法转化为持续的生产力增长——尤其是在中小企业和技术落后行业——那么目前的增长势头可能会比预期更快地消退。

最后，住房市场以及土地和建筑供应的瓶颈可能会限制企业持续吸引劳动力到最具活力的地区，从而进一步推高住房成本并限制就业流动性。这个问题在大都市区和住宅需求旺盛的旅游区尤为突出。

所有这些指标描绘出的景象是，西班牙经济正处于明显的扩张阶段，但其发展是在地域不平等现象显著、人口结构面临严峻挑战、生产力尚未达到预期水平的背景下进行的；未来几年的挑战在于如何利用移民带来的推动作用，巩固就业改善的成果，并将公共和私人投资引导至能够可持续地提高国家福祉和抵御外部冲击能力的项目。